Eliminar la UF: una oportunidad para modernizar el sistema financiero chileno y fortalecer la soberanía monetaria.
Por Bernardo Javalquinto.-La eliminación de la Unidad de Fomento (UF) en Chile podría tener efectos significativos en el sistema financiero, pero también resultar beneficiosa si se gestiona con precisión y gradualidad. A continuación, se detallan los posibles impactos económicos, sociales y estructurales:
- Transparencia y simplicidad de precios
- Ventaja: Al suprimir la dualidad de precios en UF y pesos, se facilita la comprensión para consumidores y empresas.
- Impacto: Mejora la educación financiera, disminuye los malentendidos en contratos laborales, de salud, educación y servicios.
- Reducción del efecto regresivo
- Beneficio: La UF indexa deudas al IPC, transfiriendo el riesgo inflacionario al público.
- Impacto: La clase media y trabajadora, con ingresos nominales fijos, se beneficia directamente al eliminarse esta carga.
- Equilibrio entre consumidores y bancos
- Beneficio: Sin UF, los bancos no pueden indexar automáticamente sus beneficios.
- Impacto: Se incentiva la competencia en precios reales, revelando el verdadero costo del dinero.
- Fortalecimiento de la política monetaria
- Ventaja: La UF actúa como una “doble moneda” que distorsiona la transmisión de la política monetaria del Banco Central.
- Impacto: Su eliminación permitiría una gestión más directa de tasas reales y precios.
- Promoción del ahorro y el consumo
- Beneficio: Al subir constantemente, la UF desincentiva el consumo.
- Impacto: Con precios en pesos, se promueve el consumo planificado y el ahorro en bienes tangibles.
- Fin del ajuste automático por inflación
- Ventaja: La UF funciona como válvula de escape que normaliza la inflación.
- Impacto: Obliga a enfrentar el problema estructural mediante políticas fiscales y monetarias más activas y transparentes.
¿Por qué la UF perdió su funcionalidad?
Creada en 1967 para proteger contratos de largo plazo frente a la inflación, hoy opera más como instrumento inercial.
- Problema: Se ha transformado en una herramienta para trasladar riesgos al consumidor en vez de protegerlo.
Repercusiones a considerar
- Riesgo financiero: Requiere reestructuración de contratos vigentes en UF (hipotecas, arriendos, seguros).
- Volatilidad: La transición podría provocar aumentos abruptos si no se regula.
- Oposición sectorial: El sistema financiero perdería un instrumento seguro para rentabilizar.
Solución propuesta
- Periodo gradual de conversión UF a pesos.
- Contratos nuevos únicamente en pesos.
- Fondo de estabilización para manejar transferencias de deuda.
Conclusión
Eliminar la UF democratizaría el sistema financiero chileno:
- Protegería al consumidor.
- Reafirmaría la soberanía del peso chileno.
- Exigiría políticas públicas activas ante la inflación.
La UF cumplió su rol histórico, pero hoy frena la evolución hacia un sistema más transparente y justo.
