Adiós a la UF: hacia un sistema financiero más justo y transparente

Eliminar la UF: una oportunidad para modernizar el sistema financiero chileno y fortalecer la soberanía monetaria.

Por Bernardo Javalquinto.-La eliminación de la Unidad de Fomento (UF) en Chile podría tener efectos significativos en el sistema financiero, pero también resultar beneficiosa si se gestiona con precisión y gradualidad. A continuación, se detallan los posibles impactos económicos, sociales y estructurales:

1. Transparencia y simplicidad de precios

• Ventaja: Al suprimir la dualidad de precios en UF y pesos, se facilita la comprensión para consumidores y empresas.
• Impacto: Mejora la educación financiera, disminuye los malentendidos en contratos laborales, de salud, educación y servicios.

2. Reducción del efecto regresivo

• Beneficio: La UF indexa deudas al IPC, transfiriendo el riesgo inflacionario al público.
• Impacto: La clase media y trabajadora, con ingresos nominales fijos, se beneficia directamente al eliminarse esta carga.

3. Equilibrio entre consumidores y bancos

• Beneficio: Sin UF, los bancos no pueden indexar automáticamente sus beneficios.
• Impacto: Se incentiva la competencia en precios reales, revelando el verdadero costo del dinero.

4. Fortalecimiento de la política monetaria

• Ventaja: La UF actúa como una “doble moneda” que distorsiona la transmisión de la política monetaria del Banco Central.
• Impacto: Su eliminación permitiría una gestión más directa de tasas reales y precios.

5. Promoción del ahorro y el consumo

• Beneficio: Al subir constantemente, la UF desincentiva el consumo.
• Impacto: Con precios en pesos, se promueve el consumo planificado y el ahorro en bienes tangibles.

6. Fin del ajuste automático por inflación

• Ventaja: La UF funciona como válvula de escape que normaliza la inflación.
• Impacto: Obliga a enfrentar el problema estructural mediante políticas fiscales y monetarias más activas y transparentes.

¿Por qué la UF perdió su funcionalidad?

Creada en 1967 para proteger contratos de largo plazo frente a la inflación, hoy opera más como instrumento inercial.

• Problema: Se ha transformado en una herramienta para trasladar riesgos al consumidor en vez de protegerlo.

Repercusiones a considerar

• Riesgo financiero: Requiere reestructuración de contratos vigentes en UF (hipotecas, arriendos, seguros).
• Volatilidad: La transición podría provocar aumentos abruptos si no se regula.
• Oposición sectorial: El sistema financiero perdería un instrumento seguro para rentabilizar.

Solución propuesta

• Periodo gradual de conversión UF a pesos.
• Contratos nuevos únicamente en pesos.
• Fondo de estabilización para manejar transferencias de deuda.

Conclusión

Eliminar la UF democratizaría el sistema financiero chileno:

• Protegería al consumidor.
• Reafirmaría la soberanía del peso chileno.
• Exigiría políticas públicas activas ante la inflación.

La UF cumplió su rol histórico, pero hoy frena la evolución hacia un sistema más transparente y justo.