Por Rafael Urriola.- Como se ha anunciado en el país, los impactos del alza del precio del petróleo sobre la economía y los hogares pueden ser muy significativos, porque podrían reducir el Producto Interno Bruto (PIB) y aumentar la inflación. El alza de 1% del IPC en marzo recoge solo una parte de los impactos, porque, por ejemplo, esta semana ya se ha anunciado un incremento adicional de las bencinas (la gasolina de 93 y 97 octanos subirá $36,5 por litro) y del diésel ($63 por litro).
Cuando las alzas de precios se originan en un solo bien (en este caso, el petróleo), se suele suponer que ese aumento podría ser pasajero.
El impasse que se prolonga en el estrecho de Ormuz, la destrucción de instalaciones en varios países de Oriente Medio y la incapacidad logística de ampliar a corto plazo la producción en otros países han colocado los precios a futuro (diciembre de 2026) del Brent en un promedio de 75 dólares por barril, casi 25% por sobre el valor promedio previo al inicio del conflicto en Irán, es decir, en enero de 2026. Esta situación está lejos de revertirse prontamente, porque los anuncios de Donald Trump de estar a punto de resolver el conflicto han perdido sistemáticamente credibilidad.
En este contexto, se asiste a un shock de larga duración, lo que permite evaluar los impactos con modelos macroeconómicos y simular tales efectos con o sin el uso del MEPCO (Mecanismo de Estabilización de Precios de los Combustibles). Los resultados son alarmantes, aunque, en general, las tendencias coinciden con lo que están calculando especialistas públicos y privados ante el shock petrolero.
Aquí se presentan dos alternativas (basadas en GAP Applied Macroeconomics Team): una, con fines comparativos, incorporando el MEPCO de modo que los hogares absorberían solo un tercio del aumento real de los precios del crudo; y una segunda alternativa —de shock—, que ha sido decidida por el gobierno, que traspasa el total del alza a precios finales (cabe notar que los mecanismos de compensación que puedan implementarse no cambian los resultados generales).
Estos valores no consideran otros efectos encadenados ni los impactos acumulados que podrían ser mayores hacia fines de año. En particular, en el caso de la inflación habría que considerar que el impacto global, según analistas, puede hasta duplicarse. Más aún cuando se está postergando un alza del precio de la electricidad que, como anunció la Superintendencia de Electricidad y Combustibles, podría incrementar entre 10% y 20% el costo para los hogares.
En este escenario, Chile no podrá escapar a las proyecciones a la baja del crecimiento económico que harán los organismos internacionales, ni a la incertidumbre generalizada que ha creado el conflicto en Oriente Medio, lo que sitúa las estimaciones de los agentes en un rango menos optimista, encadenando efectos recesivos que impactarán en los hogares de menores recursos. En este contexto, se proyecta una reducción drástica en el Índice de Bienestar Económico de APROB (IBEA), que, según el modelo, caería de 52 a 36 puntos hacia junio.
En fin, tampoco hay soluciones de corto plazo en la transformación de la matriz energética. Chile ha avanzado en la participación de la energía solar y eólica: la generación eléctrica pasó de 1% a 31% en una década. En 2025, según el Ministerio de Transportes, operaban 3.544 buses eléctricos, equivalentes al 55% de la flota del transporte público capitalino. Pero esto no alcanzará a cambiar las necesidades de importación en el corto plazo.
Rafael Urriola es economista del área macroeconomía de APROB
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